2008年3月20日 本日の為替戦略
本日は日本が祭日で休場となり、明日は海外主要市場の多くが休場となり、来週月曜日も海外市場では休場が多くなる、春本番のイースター休暇が始まる。
米FRBは2ヶ月を過ぎないうちに過去に例を見ない、2％の大幅な利下げを実施、昨日は、米連邦住宅公社監督局（OFHEO）が、米ファニーメイとフレディマックの資本規制を緩和、最大2000億ドルをモーゲージ市場に投入することができる。新設された、米政府証券公認ディーラーの新貸出制度に、リーマン・ブラザーズ、モルガン・スタンレーが既に利用済みで、ゴールドマンも今週中に利用をするとのこと。
ベアー・スターンズも何とか破綻を免れ、現状は次のベアーは何処？ と、うわさされ相場が動くが、クレジット市場の反応はこれを評価し、ドルの買い戻しが続く可能性もある。問題は、これが短期的に終了するのか、継続するのかで、そのリスクは7対3でこの問題が継続する可能性が高く、FRBの継続的な利下げを予想する金融機関も多い。
しかし、30％の確立があると想定すれば、そのリスクを何処でヘッジするかが問題となり、そう考えれば、引き続き、クロスでは円買いを継続することも選択肢。
本日の経済指標・その他では、独・ユーロ圏PMI、英小売売上高、米フィラデルフィア連銀景況指数、OECDが米国・欧州・日本経済の最新見通しは注意したい。
●ドル円
ドル円は、ドル高の流れの中で、クロスでは円買いが強く、結果的にドル円は上昇もできず、下落もできない混沌とした相場となっている。また、急激なドル売りの反動からのドル買い相場の割には、円は非常に堅調とも言える。しかし、昨日の日本時間夕刻のドル円の急落（円高）の恐怖感と要因（欧米・英・カナダ・豪金融機関の損失・破綻のウワサ）は、市場のセンチメントを示しており、今後もこの恐怖感が続きそうである。
ドル円の4時間チャートは、下降トレンドが続き、97～100円のレンジに入っている。上値のポイントは、99.07円、99.99円、100.50～58円、101.14円、101.45円。下値のポイントは、97.80円、96.87円、95.73円、95.12円。RSIは41と横ばいで引き続き50を割り込み、トレンドモメンタムは買いが続いている。トータルの判断は、売りだが、広くは96.87円～100.50円のレンジを予想。
●ユーロドル
ユーロドルは、横綱相撲でじわじわ上昇しようとしているのか、反転しようとしているのか、白黒がはっきりとしない。あいも変わらず、ECB当局者はインフレリスクを危惧しているが、BOEは遅かれ早かれ利下げは避けられない状態で、結果はEURGBPの買の材料は続きポンドは弱い。EURUSDは3日間連続でローソク足チャートの上髭が長い状態が続き、下落を思わせるようにも見える。
ユーロドルの4時間チャートは、上昇トレンドが続き、ラインの下限近くで取引が続いている。上値のポイントは、1.5673、1.5761、1.5900、1.5965。下値のポイントは、1.5605、1.5581、1.5531、1.5281。RSIは51と下降ラインができ、トレンドモメンタムは売りを継続。トータルの判断は、売りだが、1.5531～1.5761のレンジで、これを割り込むと流れが加速。
●ポンド円
ポンド円は、HSBCの株価は弱く英系銀行の不安が続く。BOEの利下げ観測も続き、この3日間は192～201円のレンジで激しい上下を繰り返し、こんなに変動が激しいと、とても安心して取引ができる状態とは言いがたい。しかし、このような水準で（最近のレンジ下限）、激しく売り買いが交錯（日々7円近くの上下）した後の、方向性は重要で、日本の休場、イースターの長期休場の状況を勘案すると、どちらかへ動くことを期待したい。その期待感は下。
ポンド円の4時間チャートは、下降トレンドが続き、192～202円の10円幅で取引されている。上値のポイントは、198.43円、202.07円、203.37円。下値のポイントは、192.50円、190.40円、RSIは34と再び下げに変わり、トレンドモメンタムは買いが続き、ミックス。トータルの判断は、売り。
●本日の経済指標・その他
春分の日(東京市場休場)
16:00 独 2月の生産者物価指数（PPI）＝前月比予想0.3％ 前回0.8％、前年比予想3.3％ 前回3.3％
16:15 スイス 2月の貿易収支＝予想9.47億スイス、前回10.56億スイス
17:15 スイス 2月の生産者物価（PPI）＝前月比予想0.3％ 前回0.5％、前年比予想3.7％ 前回3.7％
18:00 ユーロ 3月の製造業PMI＝予想51.9 前回52.3、サービス業PMI＝予想52.0 前回52.3、総合PMI＝予想52.4 前回52.8
17:30 独 3月の製造業PMI＝予想 前回54.3、サービス業PMI＝予想 前回52.3、総合＝予想 前回53.7
18:30 英 2月の小売売上高＝前月比予想－0.2％ 前回0.8％、前年比予想3.6％ 前回5.6％、
18:30 英 2月のPSNB＝予想25億ポンド 前回－141.3億ポンド、PSNCR＝予想215億ポンド 前回－221.1億ポンド
18:30 英 2月のマネーサプライM4・速報＝前年比予想1.30％ 是内13.1％
21:30 カナダ 2月の景気先行指数＝前月比予想0.1％ 前回0.2％
21:30 米 新規失業保険申請件数（ 3/16までの週）＝予想360万件 前回35.3万件
23:00 米 3月のフィラデルフィア連銀景況指数＝予想－18.5 前回－24.0
23:00 米 2月のCB景気先行指数＝前月比予想－0.3％ 前回－0.1％
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